小守护其实今年美债已经跌了整整一个季度了。

市场已经充分消化这一情况，天鹅对当下不会有额外影响。据此前数据披露，小守护截至2月26日24时，与天府春晓签订受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，整体签约率达到95.02%。

根据批复内容显示，天鹅经审核，同意四川信托依法进入破产程序。同年12月下旬，小守护四川信托被实施监管强制措施。同样是被监管获批进入破产程序，天鹅四川信托与新华信托有何不同？在金乐函数信托分析师廖鹤凯看来，天鹅四川信托重点是在破产重整，前期投票已经达到破产重整的必要条件，此次同意破产就是国家金融监督管理总局四川监管局对《四川信托有限公司关于申请破产重整的请示》（川信司〔2024〕14号）的批复。

4月1日，小守护国家金融监督管理总局四川监管局发布关于同意四川信托有限公司（下称四川信托）破产的批复。这是因为信托牌照是信托公司合法经营的必要条件，天鹅如果信托公司破产清算，其牌照可能会被相关部门收回或重新分配。

截至今年3月5日，小守护四川天府春晓企业管理有限公司（下称天府春晓）受让四川信托自然人投资者信托受益权签约窗口期正式结束。

由此可知，天鹅天府春晓应该是为四川信托破产重整而专门设立的公司。破产重整也是破产程序的一种，小守护都还是按之前设定的程序在进行。

天鹅自然人投资者的兑付比例为4折至8折。破产重整的目的是保护企业的持续经营，小守护最大限度地保护债权人的利益，同时也为企业提供了恢复和重建的机会。

一位业内人士对《华夏时报》记者表示，天鹅在破产清算过程中，企业将不再能够继续经营，仅仅做最后的清算，所有资产将会被拍卖变现。对于市场关心的信托牌照问题，小守护经济学家、小守护新金融专家余丰慧对《华夏时报》记者表示，根据相关法律法规，信托公司在破产清算过程中，其信托牌照可能会被依法注销或变更。